Еврооблигации России, субъектов РФ и корпораций

Страница 1

Реальная возможность выхода на еврорынок появилась у России с 7 октября 1996 года. Тогда рейтинговые агентства с мировым именем, такие как Standart & Poor's, The Fitch-IBCA и Moody's объявили о присвоении Российской Федерации долгосрочных кредитных рейтингов BB-, BB+ и Ba2 соответственно.

На еврорынок допускаются только серьезные и стабильные в финансовом отношении заемщики, а процедура выхода на еврорынок довольно сложная и длительная, потому и неудивительно, что первым на еврорынок вышло именно государство, а не корпорации. В 1996 г. правительство РФ впервые выпустило еврооблигации, что было следствием переговоров с коммерческими структурами зарубежных стран и реструктурирования государственного долга России [6]. 11.11.1996 г. состоялась презентация еврооблигаций и были определены условия, а также сумма заимствования. 21.11.1996 г. на еврорынке впервые были размещены российские пятилетние ценные бумаги на сумму 1 млрд. долл. Первая презентация была в Токио, на которой присутствовали менеджеры крупнейших японских банков и инвестиционных компаний. Затем презентации были проведены в Люксембурге, затем – Франкфурт, Цюрих, Париж, Лондон, Сеул, Гонконг, Лос-Анджелес, Миннеаполис, Бостон и Чикаго [6].

Первое размещение евробондов РФ состоялось на Нью-Йоркской фондовой бирже 21 ноября 1996 г. (срок погашения 27 ноября 2001 г.). Результаты размещения российского валютного займа превысили все возможные ожидания, поскольку правительство привлекло средств гораздо больше, чем по самым смелым прогнозам. Спрос на еврооблигации РФ пракически в два раза превысил предложение. Объем первой эмиссии составил 1 млрд. долл. США с купонной ставкой 9,25% годовых. Выплаты по купону производились раз в полгода, что традиционно для рынка еврооблигаций. Бумаги выпускались в бездокументарной форме, на предъявителя, не облагаясь в РФ ни налогом на прибыль, ни налогом на доходы. Размещение займа среди инвесторов характеризовались такими показателями: инвесторы США приобрели 41%, Южная Корея – 39%, Европа – всё остальное. В марте 1997 года Минфин РФ выпустил второй транш еврооблигаций, номинированных в немецких марках (в то время как первый транш был с номиналом в американских долларах). Доходность облигаций составила 9,2% годовых. По оценкам наблюдателей, ситуация на мировом долговом рынке складывалась благоприятно для РФ. Параметры данной эмиссии имели такие характеристики: объем эмиссии – $ 2 млрд., срок обращения – 10 лет. При этом 53% выпуска размещено в США, 24% – а Азии, а оставшаяся часть – в Европе, в том числе во Франции, инвесторы которой впервые приобрели облигации РФ. Во вторник 24 марта 1998 года ведущие менеджеры объявили условия размещения новых ценных бумаг [4].

Однако российский финансовый кризис приостановил победное шествие отечественных еврооблигаций на международном рынке.

В настоящее время правительство РФ старается не прибегать к внешним заимствованиям, что в значительной мере связано с попытками снизить внешнюю государственную задолженность.

Первыми на рынок еврооблигаций вышли следующие субъекты РФ: правительства Москвы, Санкт-Петербурга, Нижнего Новгорода, а также Московской и Свердловской областей, республик Татарии и Марий Эл. Однако, поддержкой федерального правительства заручились лишь инициативы первых трех городов. В апреле 1997 года президент России Борис Ельцин подписал указ «О выпуске внешних облигационных займов органов исполнительной власти Москвы, Санкт-Петербурга и Нижегородской области». В 1997 г. тогдашним губернатором Нижегородской области Борисом Немцовым было принято решение о крупном внешнем заимствовании на мировом финансовом рынке.

Другие материалы:

Правительственная программа
В основу правительственной Программы социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2004 – 2006 годы) была положена следующая концепция [6]: 1. Поддержанию (ускорению) экономического роста в долгосрочной (в противовес краткосрочной) перспективе способствует н ...

История развития страхового мошенничества в России
В годы существования Госстраха СССР случаи мошенничества были единичны и сводились в основном к инсценировкам кражи застрахованных автомобилей и мошенничеству с застрахованным урожаем и колхозным имуществом. Трудная жизнь колхозников вынуждала забивать застрахованных животных (коров, овец, лошаде ...

Оценка основных проблем связанных с порядком исчисления и уплаты страховых взносов во внебюджетные фонды
Из-за отмены ЕСН с 2010 возникнут трудности с зачетом переплат по ЕСН. Ведь администратором страховых взносов с 2010 года будут внебюджетные фонды, а переплатами по единому социальному налогу за прошлые годы продолжат заниматься налоговики. Избежать сложностей с зачетом ЕСН в счет других налогов, ...