Валютное регулирование, его направления и принципы

Страница 2

Однако, несмотря на то, что не может быть долгосрочной стабильности национальной денежной единицы на внутреннем рынке без ее обеспечения на внешнем рынке, тем не менее, возможно противоречие между целями собственно денежной и валютной политики, т.к. не всегда совпадают структура ведущих факторов, определяющих инфляцию и обменный курс. Еще более четко отличие валютной политики от денежной политики прослеживается на уровне оперативного регулирования валютных операций: это и разработка отдельных законодательных актов, и использование специфических методов и инструментов регулирования.

При осуществлении валютного регулирования учитываются:

· состояние торгового баланса: его дефицит будет вынуждать государство приобретать иностранную валюту для оплаты импорта (что приведет к снижению курсовой стоимости национальных денег); положительное сальдо, наоборот, обеспечив приток иностранной валюты в страну, приведет к укреплению национальной валюты (что тоже может быть нежелательно, так как это ухудшает конкурентные возможности экспорта, ведет к росту денежного предложения внутри страны, т.е. может активизировать инфляционные процессы);

· сальдо движения капиталов; приток иностранного капитала повышает реальный курс национальной валюты. Кроме того, возрастает вероятность будущего его оттока в связи с репатриацией прибыли (процентных платежей);

· уровень инфляции, и, соответственно, инфляционные и девальвационные ожидания экономических агентов, т.к. рост инфляции (инфляционно-девальвационных ожиданий) приведет к повышенному спросу на иностранные деньги (стремление вложить в них обесценивающиеся национальные деньги), и, как результат, к снижению курсовой стоимости национальной валюты.

В соответствии с этим можно выделить ряд основных направлений валютного регулирования, обеспечивающих заданную динамику валютного курса. Среди них регулирование:

· платежного баланса;

· вывоза – ввоза капитала;

· объема и структуры импорта и экспорта товаров и услуг;

· золотовалютных ресурсов государства;

· текущей конъюнктуры валютного рынка;

· международных расчетов и т.п.

Реализация всех этих направлений государственного валютного регулирования позволяет обеспечить устойчивое и эффективное функционирование валютной системы страны.

Система валютного регулирования также включает в себя основополагающие принципы, а также методы и инструменты валютного регулирования. К принципам государственного валютного регулирования можно отнести следующие:

· приоритет экономических мер валютного регулирования, постепенный отказ от административных методов воздействия на субъекты валютного рынка;

· постепенное сокращение объёма операций, подверженных валютному регулированию со стороны государства;

· обеспечение защиты прав и интересов экономических агентов в сфере валютного регулирования;

· централизованное управление системой денежно-кредитного и валютного регулирования;

· единство и взаимодополняемость денежно-кредитного и валютного регулирования с другими блоками макроэкономической политики государства;

· контроль за девальвационными ожиданиями экономических агентов (ожиданиями в отношении будущего падения курсовой стоимости национальных денег).

При реализации данных принципов необходимо учитывать:

1. Сравнительные преимущества рыночного регулирования валютного курса (относительно «свободное» плавание курса) или поддержания государством заданных его параметров (как правило, в рамках коридора крайних значений). Здесь, например, рост девальвационных ожиданий и обострение проблем страхования от валютных рисков во внешнеторговых операциях в первом случае соотносится с издержками поддержания относительной стабильности курса (это и возможный рост реального курса национальных денег в случае превышения темпов инфляции над темпами девальвации, и риск потери золотовалютных резервов).

2. Решение проблем, связанных, с одной стороны, с необходимостью притока требуемого объема иностранной валюты, с другой, с оптимизацией ее расходования. Поэтому направления валютного регулирования можно условно разделить на две группы:

Другие материалы:

Сущность кредита
В современной экономической литературе существует две основные трактовки происхождения слова «кредит». Одни авторы считают, что это понятие берет начало от латинского слова credit, что в переводе означает «он верит» (или от слова credо ― верю). Другие связывают появление слова «кредит» с лат ...

Налично-денежная эмиссия
Монопольным правом эмиссии наличных денег на территории страны обычно наделяется центральный банк государства. В настоящее время наличная эмиссия осуществляется главным образом в форме выпуска в обращение банкнот, которые являются денежными знаками, эмитируемыми центральным банком и законодательно ...

Понятие формы обеспечения возвратности кредита
Экономическую основу возврата кредита составляет кругооборот и оборот фондов участников воспроизводственного процесса, а также законы функционирования кредита. Однако наличие объективной экономической основы возврата кредита не означает автоматизм этого процесса. Только целенаправленное управление ...