Инструменты денежно-кредитной политики

Страница 1

Проведение единой государственной денежно-кредитной политики – одна из важнейших функций Центрального банка России. Главной ее задачей в условиях перехода к рынку является сокращение уровня инфляции, стабилизация покупательной силы рубля и ликвидация цепочки неплатежей. Центральный банк проводит денежно-кредитную политику с помощью набора специальных инструментов, которые закреплены за ним в законодательном порядке. Основными инструментами являются: процентные ставки по операциям Банка России, нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России, операции на открытом рынке, валютное регулирование, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения, рефинансирование коммерческих банков.

Денежно-кредитная политика Центрального банка России направлена на обеспечение стабильности банковской системы. В ее основу положен механизм рефинансирования коммерческих банков. Первоначально политика рефинансирования коммерческих банков использовалась исключительно для воздействия на состояние денежно-кредитного обращения. В дальнейшем рефинансирование стало использоваться как инструмент оказания финансовой помощи коммерческим банкам. В частности, после 1998г. в ходе реструктуризации банковской системы Российской Федерации коммерческим банкам предоставлялись кредиты на поддержание ликвидности, повышение финансовой устойчивости, а также стабилизационные кредиты на срок до одного года. По мере нормализации ситуации в банковском секторе предоставление указанных кредитов прекратилось.

Механизм рефинансирования коммерческих банков включает, во-первых, предоставление коммерческим банкам централизованных кредитов в форме покупки у них векселей (переучетный кредит) по устанавливаемой самим Центральным банком учетной ставке. Во-вторых, предоставление коммерческим банкам централизованных кредитов в форме ссуды под ценные бумаги (ломбардный кредит). По ним устанавливается ломбардная ставка.

Установление ставки учетного процента и ломбардной ставки представляет основу процентной политики государственного банка. Согласно Федеральному закону «О Центральном банке» Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Кроме того, он использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

Центральный банк предоставляет ссуды коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента или ставкой рефинансирования. Изменяя эту ставку, Центральный банк может воздействовать на общий объем ресурсов коммерческих банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению или предприятиям. В зависимости от величины учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита населению или предприятиям. Центральный банк регулирует уровень процентных ставок с помощью фиксации ставок по предоставлению коммерческим банкам кредитов, которые служат определенным ориентиром для рыночных ставок, и контроля над ставками кредитных учреждений.

Для регулирования краткосрочных процентных ставок применяются операции Центрального банка с векселями и краткосрочными государственными облигации. Их продажа ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если Центральный банк не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, то он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущим рыночным ставкам.

Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции Центрального банка с государственными долгосрочными облигациями. Если Центральный банк их покупает, то происходит повышение их рыночного курса в результате расширения спроса на них. При этом снижается их доходность, и снижаются долгосрочные процентные ставки на рынке. Продажа государственных долгосрочных облигаций Центральным банком на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности, а значит и долгосрочных процентных ставок.

Процентная политика Центрального банка в последнее время заключается в таком регулировании процентных ставок по всем операциям на денежном рынке, которое обеспечивало бы их снижение в реальном выражении с одновременным поддержанием необходимого уровня ликвидности банковской системы. Для Центрального банка при этом важно поддерживать такие соотношения между процентными ставками по своим кредитам и депозитным операциям коммерческих банков, чтобы избежать арбитражной игры коммерческих банков на операциях с Центральным банком.

Другие материалы:

Зарубежный опыт ипотечного кредитования
Система жилищного ипотечного кредитования является важнейшим связующим звеном между финансовым и жилищным рынками, инвесторами, желающими разместить свободные денежные средства на длительный срок, и гражданами – заемщиками ипотечных кредитов. Механизм ипотечного кредитования граждан на цели приобр ...

Модели, основанные на теории нечетких множеств
Ресурсы банка можно рассматривать как определенную математическую конструкцию. Есть некоторое множество Е, так называемое генеральное множество. Если рассматривать совокупность {Е} ее нечетких подмножеств, то фиксированный конечный набор из этой совокупности и есть ресурсной базой банка. Операции ...

Валютная структура депозитов
До 2008 г. темпы роста рублевых депозитов физических лиц практически постоянно опережали темпы роста валютных депозитов, что было вызвано падением популярности доллара. Данная тенденция свидетельствовала о том, что вкладчики в условиях устойчивого укрепления курса рубля в большей степени предпочит ...