Рынок ценных бумаг в Германии и США

Страница 2

В США к долгосрочным ценным бумагам относятся купонные облигации министерства финансов со сроком погашения 10-30 лет. В Германии к долгосрочным ценным бумагам относятся облигации ФРГ со сроком погашения от 5 до 40 лет, являются наиболее ликвидными и качественными среди всех долговых инструментов государства. Первый выпуск ценных бумаг был в 1952 году. В настоящее время в Германии такие ценные бумаги эмитируются в безбумажной форме. Облигации выпускаются несколько раз в год. Выплачиваемый по ним процентный доход не облагается налогом, что делает их более привлекательными для многих инвесторов.

Исходным звеном функционирования рынка ценных бумаг в определенной степени является первичный рынок. Основная роль на этом рынке играют инвестиционные (в США, Канаде) и коммерческие банки (в Германии). В Германии на первичном рынке государственных ценных бумаг 25 – 40 % общего объема эмиссии размещает Федеральный консорциум, получающее за это консорциальное вознаграждение в размере 0,875 %. В США получило наибольшее распространение андеррайтинг. Это среднесрочный договор между эмитентом и инвестиционным банком о размещении ценных бумаг. При размещении ценных бумаг в США используется частный метод (прямой). Это непосредственное размещение новых выпусков ценных бумаг среди ограниченного круга инвесторов, которые заранее известны без предварительной подписки. Основой рынка ценных бумаг служит первичный рынок. Однако объемы первичного рынка ценных бумаг в развитых странах отличаются. Первое место по объемам выпуска и по обороту занимает первичный рынок США, а вот Германия в последние годы прочно удерживает третье место.

Другие материалы:

Выводы
Лизинг - это весь комплекс возникающих имущественных отношений, связанных с передачей имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи его в аренду; 2. финансовые преимущества лизинга справедливы как в долгосрочном, так и в краткосрочном периоде; 3. организация ...

Методы выявления страхового мошенничества
Проблема выявления мошенничеств в области страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств приобрела значительно большую актуальность и остроту с введением обязательного страхования. Ограничиваясь обсуждением центральной проблемы - технических методов реконструкции обстояте ...

Анализ соотношения доходности и риска акций
Одной из основополагающих концепций финансовой теории является нахождение компромисса между риском и доходностью. При традиционном подходе к соотношению риска и доходности получение более высокой доходности сопряжено с более высоким риском. В теории инвестирования риск финансового инструмента оце ...