Сущность еврооблигаций как инструмента фондового рынка

Страница 2

1. Еврооблигации проходят андеррайтинг, размещаясь посредством синдиката, в котором как минимум два участника зарегистрированы в разных государствах;

2. Предложение имеет значительные объемы в одном и более государствах, за исключением страны регистрации эмитента;

3. Могут быть первоначально приобретены только при посредничестве кредитной организации или же другого финансового института.

Формы выпуска еврооблигаций бывают самыми разнообразными: с плавающей и фиксированной процентной ставкой, с нулевым купоном, с правом конверсии в другие облигации, в двойной валютной деноминации и др.

Датой погашения еврооблигации считается время, когда эмитент обязуется возвратить основную сумму долга. Долгосрочное обязательство обычно подразумевает, что облигация будет погашена более чем через 10 лет после выпуска, тогда как среднесрочное обязательство предполагает срок погашения от 1 до 10 лет. Краткосрочными считаются обязательства, выпущенные на срок не менее 1 года. Еврооблигации выпускаются с:

· единой датой погашения;

· несколькими датами;

· условием досрочного погашения.

Существуют следующие классификационные признаки еврооблигаций.

В зависимости от способа выплаты дохода выделяют:

· облигации с фиксированной процентной ставкой (fixed rate bond);

· облигации с нулевым купоном (zero coupon bond);

· облигации с приростом капитала (capital growth bond). Цена размещения равна номиналу, а погашение производится по более высокой цене;

· облигации с глубоким дисконтом (deep discount bond). Эти ценные бумаги продаются по цене, значительно ниже, чем цена погашения;

· облигации с плавающей процентной ставкой (floating rate note). Ими являются средне- и долгосрочные облигации с изменяющейся процентной ставкой, которая время от времени корректируется. Процентная ставка объявляется в начале купонного периода, и, как правило, им является квартал. Процентная ставка обычно фиксируется как надбавка или спрэд к ставке LIBOR. Часто в качестве базы берется доходность по казначейским векселям США. Процентный доход выплачивается в конце каждого процентного периода. Это, как правило, среднесрочные инструменты. Однако, несмотря на это, известен случай размещения облигаций на 40 лет (облигации с плавающей процентной ставкой правительства Швеции 1984 года с погашением в 2024 году) или «вечные» облигации английского банка «National Westminster Bank».

В зависимости от способа погашения различают:

· облигации с опционом на покупку (bond with call option). В таком варианте эмитент имеет право досрочного погашения облигации в заранее установленные сроки;

· облигации с опционом на продажу (bond with put option). Инвестор вправе досрочно предъявить облигации к погашению в заранее установленные сроки;

· облигации с опционами на продажу и на покупку (restractable bond или bond with put and call option). Облигация, которая имеет общие черты двух приведенных выше видов. Другими словами – это облигация с правом досрочного погашения, предоставляемым как эмитенту, так и инвестору;

· облигации без права досрочного отзыва эмитентом (bullet bond). Погашается полностью в момент истечения срока действия [6].

Другие материалы:

Анализ структуры и динамики изменения сборов и выплат по экологическому страхованию
Доля страховой премии по страхованию гражданской ответственности предприятий, эксплуатирующих опасные объекты во всем объеме добровольного страхования в 2008 году составляла 10 % (Рис. 1), а в 2009 году снизилась до 9,3 % (Таблица 1), причем в первом полугодии этот показатель был довольно высоким ...

Характеристика рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - это система отношений юридических и физических лиц, связанная с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий дл ...

Эффективность операций с ценными бумагами
Управление рисками при операциях с ценными бумагами. Каждая ценная бумага удостоверяет определенную финансовую операцию. Любому участнику сделки нужно четко представлять себе ее выгодность, эффективность. Эффективность – это соизмерение результата с затратами. Для расчета эффективности операций ...